中国的房地产泡沫有多严重?

对中国房地产市场的担忧与日俱增。自2015年初以来, 房价大幅上涨 (图 1)。在上海的房地产平均面积为 100 m2 将花费你 USD675,000, 甚至相当于一个惊人的 USD825,000 在深圳。这些价格水平的绝对值高于伦敦 (USD630,000) 和纽约市 (USD670,000) 等富裕国家其他昂贵城市地区的平均销售价格。最近, 在对 cnn 的独家采访中, 中国房地产巨头王王健林警告说, 中国房地产市场的形势是 “历史上最大的泡沫” (见 cnn 的钱)。中国蓬勃发展的房地产市场并没有引起人们的关注, 但一旦达到弹性极限, 房地产热潮 (局部) 变成泡沫, 就会成为一个问题。

图 1: 1 级和2个城市的房地产价格飙升。

负担得起的1级城市超过伦敦的因素4至7

由于中国的租赁市场非常不成熟, 我们需要看看价格收入水平。我们计算了一个负担得起的指数, 将每月的房屋开支与可支配收入挂钩。我们到达中国城市的高度数字 (图 2)。在我们的计算中, 深圳的住房开支比平均可支配收入高6倍, 而在伦敦, 这一比例约为70%。

图 2: 中国1级城市的负担能力超过伦敦的因素4至7

中国城市和伦敦之间的巨大差异, 不是由于房价绝对偏离造成的, 而是主要是由于平均贷款利率较高, 而且最重要的是人均可支配收入平均水平要低得多。在 2015年, 伦敦每年的可支配收入或多或少 USD55,000 人均, 而在上海和北京, 这大约比 USD8,000, 这是一个因素7的差异。诚然, 可支配收入用于家庭开支的数据并不能说明中国的整体情况, 因为它不包括大量的灰色收入 (非正规经济收入), 在中国, 这一比例仍然很大。其次, 与欧洲大陆或美国不同, 房屋实际上是由比家庭可支配收入更广泛的基础提供资金的。在中国, 买房子是很社会的事。尤其是父母, 还有家人, 有时甚至朋友可能会为购买做出贡献。此外, 在中国购买房产的人用自己的资本来融资 (部分) 财产。从社会的角度来看, 作为一个房主实际上是必要的, 而父母 (作为相关的购房者) 往往会在年老时搬进他们的孩子的家中, 让房子的所有权成为多世代的事情 (福布斯, 2016)。

然而, 特别高的负担能力指数确实表明, 能够在中国住房市场上移动的人口基数可能要比城市人口总数要小得多, 特别是在1层和2层。城市.事实上, 从农村地区移居到农村地区的移民往往有很低的可支配收入, 在1和2级城市中永远无法拥有一份财产。这意味着, 活跃在住房市场上的人挣的钱远远超过了平均可支配收入和威胁财产作为投资对象。事实上, 中国的收入不平等增长相当迅速 (见许和金, 2015);中国房地产市场的投机成分也必须相当可观。

12% 的中国城市人口生活在泡沫地区

由于中国的房地产融资偏离了全球其他昂贵城市的情况, 我们还需要考虑到中国的房地产市场基本面, 以其跨期标准来评估是否有房地产市场泡沫在增长这一刻。我们使用1、2和3级城市的模型来预测每平方米的价格水平, 这是基于几个基本要素, 即平均贷款利率的增长, 第二个衍生的按揭贷款利率, 以及房价到收入比率在短期和中期。基于基本面的房价与房价的实际上涨相比较, 以确定房价发展的哪个部分在投机泡沫领域。

据我们估计, 深圳的房地产泡沫 (图 3), 上海和一些2级城市, 如无锡, 苏州, 南京, 武汉和合肥。在某些情况下, 价格水平超过假设的基础基本面所预测的价格水平, 由尽可能多的

#偷鸡腿妈妈#

#偷鸡腿妈妈#现状:住垃圾场月入1500元,坚持送孩子学钢琴】还记得去年儿童节,南京那位去超市给孩子偷鸡腿的妈妈吗?如今,她靠捡废品养活两个患病的养女,之前网友所捐的30万元“专款专用基金”,还能支撑孩子一年的医疗费。每月,她还要从赚的1500元里拿出300元送孩子学钢琴。“孩子喜欢学就学着吧,毕竟她生病和其他孩子不一样,好让她未来能有个特长。”